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负利率是指名义利率,有些国家实行零利率或负利率,有何利弊?

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这幅图是美国前财政部部长,哈佛大学校长萨默斯绘制的,说的是世界利率下降的趋势其实从上世纪90年代就开始了,08年金融危机之后继续迅速下降。

低利率的好处是降低资金成本,刺激民间投资,降低政府投资的成本,同时还可以减少储蓄的激励,刺激居民消费,所以整体目标是扩大内需。

但其约束条件也是很明显的,一方面,在通缩时期,由于零利率下限的存在,实际利率反而是提高的,但这才是更加重要的变量。

另一方面,利率较低,还会导致本国汇率较弱,资金外流,增加金融部门的风险偏好,资金得不到合理有效配置,等等。

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现在我国实行负利率肯定不行,因为中国人都是以低收入为主,低利率或负利率会引发较大的通胀,低收入的人群压力太大,只有较大幅度提高收入,低利率才可行。比如日本就是低利率,但cpi还是很低。

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